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今日最具爆發力六大牛股(名單)

散戶查股網 www.fxvrwk.tw】   『時間:2019-06-14 06:53:36 』   【瀏覽:117】 【打印
  散戶查股網(www.fxvrwk.tw)2019-6-14 6:05:13訊:


  渤海股份:區域水務龍頭經營穩健,有望借京津冀發展發力污水治理
  天津郊區水務龍頭,產業鏈完整,背靠國企,資金區位優勢顯著
  公司擁有從原水取水到自來水生產輸送再到污水處理的完整供排水業務閉環。收購嘉誠環保后,公司加快了在京津冀供排水市場的布局,2018年新收購的子公司區域覆蓋天津各區縣、河北唐山、石家莊等地區,與母公司形成協同互補效應,為進一步打開河北水處理市場提供了良好契機。此外,公司國有資本控股比例超43%,可提供雄厚的資金支持,并有利于公司水務工程的中標落地。近兩年公司河北地區業務量激增,工程和污水項目發展快速,為業績增長提供支撐;經營上總體穩健,資產負債率在50%左右。

  天津水務市場空間廣闊,京津冀水環境市場大有可為
  天津市水資源短缺現象嚴重,用水需求倒逼供水業務發展,市場未來空間廣闊,據估算未來天津供水缺口市場有超200億的投資空間。京津冀地區人均水資源量低于全國平均,主要水源海河流域屬中度污染,劣V類水質遠高于其他省份。雄安新區建設的不斷推進將倒逼區域污水處理市場空間進一步擴大,整個華北地區污水整治的市場投資規模將在2500億左右。水價調整仍有一定空間,將利好供排水一體化企業。

  公司立足供水,加碼污水處理,加大研發保障業務發展
  2018年,公司原水、自來水銷量同比增加9.58%、27.15%,產銷率更是分別達到99.87%、91.6%,高位的產銷率是公司領先的綜合管理水平以及廣泛市場銷售渠道的最好體現。而近幾年公司收購嘉誠環保后,憑借嘉誠的技術和渠道,污水處理業務呈現出爆發式增長,營收年復合增速達152.56%,成為公司業績提速的新重要支點。公司注重技術研發,加大研發投入,研發人員占比、研發成果轉化率不斷提升,為供排水業務拓展提供了穩定的技術支持。

  給予增持評級
  預計公司19-21年收入分別為18.2/20.7/21.7億元,歸屬凈利潤0.69/0.86/0.93億元,利潤年增速分別為16.0%/23.6%/8.0%,每股收益分別為0.20/0.24/0.26元,對應估值為41/33/31X。當前公司估值高于行業平均水平。考慮到公司體量較小,污水和工程業務在今年有望實習較快的增長。給予增持評級。

  風險提示:項目推進或不及預期,投資加大導致資金緊張,政策風險(國信證券 姚鍵)




  立訊精密:多領域前瞻性布局,精密制造巨頭茁壯成長
  國內精密制造龍頭企業,首次覆蓋,給予強烈推薦評級:
  立訊精密作為國內精密制造龍頭企業,擁有連接器、聲學、天線、馬達、無線充電等諸多產品線,多類產品切入蘋果供應鏈。公司從消費電子起步,逐步拓展到 5G 通信和汽車電子領域,已經成為橫跨多領域、涵蓋多產品線的精密制造平臺型公司。我們認為在消費電子產品不斷革新、 5G 時代即將來臨以及汽車電子化趨勢加速大背景下,公司將充分受益。 預計公司 2019-2021年實現歸母凈利潤分別為 38.76/52.04/61.51億元,對應 EPS 為 0.94/1.26/1.49元,當前股價對應 PE 為 22/16/14倍。首次覆蓋,給予強烈推薦評級。

  多領域全方位布局,公司消費電子業務高速增長可期:
  消費電子產品不斷升級,與之配套的產品不斷出現,對精密制造要求越來越高。隨著無線充電應用場景逐步成熟,發射端和接收端市場規模迅速增長;
  5G 推動天線變革, LCP 天線滲透率持續提升;無線耳機市場火爆, AirPods市場占比有望不斷提升; Type-C 有望一統數據接口,市場占比穩步提升,其市場規模有望不斷擴大。公司作為國內精密制造龍頭,擁有強大的精密制造能力,過去幾年已經成功在大客戶導入聲學、 馬達、無線充電、 LCP 天線等產品。 我們認為受益于 AirPods 等新產品的推出以及線性馬達、 LCP 天線等產品的滲透率不斷提升,公司消費電子業務有望繼續保持高速增長。

  積極布局 5G 通信和汽車電子,長期增長潛力巨大:
  公司在 5G 通信和汽車電子領域早有布局。 5G 通信方面, 公司有互聯產品線、射頻產品線和光電產品線等三條產線,我們認為伴隨著 5G 時代來臨,憑借強大的制造能力和技術積累,公司通信業務有望實現快速成長; 汽車電子方面, 公司內生外延雙管齊下:公司 2011年設立昆山立訊, 2012年收購福建源光電裝公司 55%股權和 SUK100%股權。我們認為汽車電動化和智能化將加速汽車電子化大趨勢,公司前瞻布局有望充分享受行業紅利,根據前瞻產業研究院數據, 2023年全球汽車電子市場規模有望達到 3550億美元。

  風險提示: 手機銷量下滑風險; 市場競爭加劇風險;大客戶技術方案變更(新時代證券 吳吉森)




  上汽集團5月銷量點評報告:產銷系數環比改善,去庫存持續靜待行業復蘇
  事件:上汽集團發布5月產銷快報:5月銷量為48.1萬輛,同比下滑16.3%;1-5月份累計銷量為247.1萬輛,同比下滑16.7%。5月上汽集團產量為41.2萬輛,同比下滑29.8%,環比下降9.6%;1-5月份累計產量為239.3萬輛,同比下滑21.6%。

  車市持續低迷,上汽環比數據改善:2019年5月,國內車市延續低迷,乘用車銷量同比下滑17.4%(中汽協),上汽集團5月份銷量同比下滑16.28%,小幅跑贏行業。其中,上汽集團各子品牌表現分化,上汽大眾、上汽通用、上汽乘用車、上汽通用五菱銷量分別同比增幅-9.71%、-8.95%、-6.15%和-33.99%;環比漲跌不一,增幅分別為7.53%、12.55%,-2.83%和4.07%,環比數據相比四月有所改善。

  國六施行在即,行業全面進入去庫存:國六切換7月1日施行在即,整車廠全面進入國五去庫存階段。受益于行業零售終端大力促銷去庫存,上汽集團本月銷量跌幅環比收窄,4月同比跌幅19.73%,5月環比跌幅16.28%,環比收窄3.45個點。同時,產量同比下滑29.8%,環比下降9.6%。上汽集團產銷對比,去庫存信號明顯。預計6月清庫存態勢仍將持續,國六車型比例持續提高,產銷系數逐步改善,有望在Q3完成庫存消化,觸底企穩。

  消費政策支持預期,乘用車市場有望回暖:三部委發布促進汽車消費方案意見稿,旨在增加目前限購城市車牌增量指標,限制其他城市實施限購政策。廣州、深圳分別增加10萬、8萬個個指標,廣西開展汽車下鄉并補貼合格車企。支持舉措有望拉動一二線城市汽車消費,促進限購城市新能源汽車消費,將有效促進三四線城市汽車購置和更新需求,整車市場景氣度有望企穩回升。

  估值與評級:我們維持對公司的盈利預測。預測公司2019/2020/2021的凈利潤為379/407/431億元,凈利潤增長率分別為5.16%/7.38%/6.10%,eps為3.24/3.48/3.69元,當前股價對應的PE分別為8x/7x/7x。維持增持評級不變,維持目標價29.16元。

  風險提示:乘用車銷量不及預期;宏觀經濟不及預期;競爭加劇風險(光大證券 文姬 邵將)




  中聯重科深度報告:思變,靜待王者歸來
  需求增量和存量替換周期仍在延續,起重機與混凝土機械接力挖機進入快速增長期
  宏觀投資導向是工程機械需求增長的直接驅動因素。內需方面,19年1-4月地產、基建開工高速增長,全年看房地產投資仍有望維持穩健增長,經濟下滑壓力導致基建投資政策仍在加碼。外需方面,一帶一路或成為對外貿易的關鍵舉措,帶動工程機械海外需求。根據存量市場規模測算,本輪行業景氣度和持續周期有望遠超上一輪,當前國內工程總量是2011年的2倍以上,設備保有量有較大提升空間,且自2016年保有量轉折向下,供需剪刀差拉大,產能利用率提升使得設備投資回報率不斷提升。從產品結構看,起重機和混凝土將接力挖機迎來快速增長期,19/20年將進入設備更新替換高峰,國六標準即將實施加快了國三的淘汰速度,我們預計19年起重機/混凝土機械更新需求占比分別約為50%/60%,汽車起重機/混凝土泵車/攪拌車設備銷量增速分別為29.96%/23.08%/20.83%。中聯重科作為這些產品的龍頭企業將最為受益。

  本篇報告看點與市場不一樣的地方:
  市場普遍認為由于國有體制原因,公司的市場開拓及管理層執行力相比同行業規模化競爭企業不夠靈活,對其決心和能力上的偏見對其估值體系造成壓力;公司歷史上采取激進的銷售手段也曾對其財務健康帶來負面影響,加上之前主業不夠聚焦,轉型業務表現不佳,卻錯過了此輪工程機械最佳復蘇期,因此對公司剝離重組后能否重回賽道發揮本來優勢、智能工廠的擴產投放是否已錯過此輪行業復蘇發展高峰持懷疑態度。我們希望通過本篇報告對公司現狀進行解析,并再向市場闡述對公司未來發展的一些看法。

  我們的觀點:
  公司底蘊深厚,戰略調整后優勢顯現,起重機和混凝土機械強勢回歸。塔吊:裝配式建筑塔吊處于絕對優勢并迎來快速期,量價齊升,彈性十足;汽車起重機:25t和70-80t主銷機型優勢重新鞏固,市場份額逐步收復,12t小噸位產品推出將填補市場短板,公司增速大概率超行業增速;混凝土機械:與三一旗鼓相當,借助行業景氣復蘇進入業績釋放期。我們判斷公司全年中大型塔機優勢有望帶動塔機實現50%以上增速,汽車起重機市占率提升,銷量增速預計在30%以上,混凝土機械增速在25%以上。

  新產品高空作業平臺和傳統挖機回歸有望突破形成增量。高空作業平臺行業處于發展藍海,在公司高度重視及研發支持下,在技術品牌、銷售策略、客戶渠道等方面兼具有明顯優勢,待產能爬坡充分釋放或將改變目前市場格局,迅速占領市場份額形成增量。公司的傳統挖掘機產品憑借上一輪的技術沉淀和市場基礎重回賽道,19年有望在低基數上重新發力實現突破放量。

  智能制造和管理改革雙重并舉,反思求變,靜待彎道超車重拾輝煌。公司經過一整輪的資產結構優化和高管團隊換血,并推出大筆回購用于員工持股計劃加強管理和激勵體系,以示決心和信心。公司通過反思過去和突破求變,加速智能制造彎道超車戰略,引領工業4.0研發,大規模投入打造智能化產線,擬與長沙市政府合作投建中聯智慧城,引領行業未來發展趨勢,倒逼制造業升級。公司的資產負債表自18年以來逐步得以明顯修復,各項財務指標也反映出治理情況改善,目前公司正以輕裝上陣的全新姿態迎接未來可持續發展。

  盈利預測及估值
  我們預計19-21年公司主營收入分別為371.67億元、473.21億元和540.74億元,同比增速為29.52%、27.32%、14.27%;實現歸母凈利潤為38.34億、48.55億、55.94億元,同比增長89.85%、26.62%、15.23%,對應2019-2021年的PE為11倍、8.7倍和7.6倍。我們認為公司主導產品已進入銷售高峰期,新產品19年有望發力,戰略調整效果和規模化效應將逐步呈現,成長彈性兼具,有望實現彎道超車,重拾當年之輝煌,給予公司買入評級。

  風險提示
  上游鋼板價格漲幅遠超預期、宏觀環境惡化導致行業競爭激烈,主機廠信用銷售激進帶來壞賬風險。(浙商證券 聞茗萱)




  尚品宅配:家居業變革的領導者
  領軍全屋定制,高速成長
  公司創始人在1999年創立圓方軟件,2004年跨界定制家居生產銷售,目前發展C2B+O2O模式的定制家居業務,經營尚品宅配和維意定制兩個品牌,并在2018年開始嘗試S2B2C模式的整裝云業務。公司收入規模在13-15年保持50%以上的高速增長,16-17年增速在30%左右,2018年增長24.8%,2019Q1增長21.15%。公司由于直營占比較高,毛利率較高而凈利率較低,未來公司開店更加側重加盟渠道擴張,有望保持較快增長同時改善盈利水平。

  家具行業:地產紅利驅動與洗牌整合
  家具是典型的地產后消費,我國歷史上房地產與家具行業景氣程度相關性較高。通過分析韓國市場,我們發現,韓國在地產紅利驅動下家居行業普遍保持較高的景氣度,而在地產紅利褪去后,家居行業進入洗牌整合,具備核心競爭力的龍頭企業呈現逆勢增長,加快市場集中度的提升。目前我國家具市場類似韓國90年代的發展水平,龍頭集中度仍有較大提升空間。2017-2018年7家定制家居板塊企業集中上市,行業有望借助資本力量加速產能與渠道的布局,龍頭企業通過激烈競爭加快集中度提升的趨勢。

  公司優勢:創新驅動,領先的供應鏈與渠道模式
  首先,公司從軟件起家,具備互聯網基因,供應鏈具備信息化、智能化、柔性生產三大優勢,能夠優化生產供應流程,并為消費者提供優質的個性化服務,符合目前行業發展趨勢。其次,公司渠道布局有直營占比高、購物中心為主、O2O效果顯著、整裝轉型積極等特點,這些特點為公司長期發展打開更多增量空間,同時在利潤率提升上積蓄了更多彈性。

  風險提示
  1.房地產調控政策影響行業需求;2.加盟商經營狀況不及預期;3.凈開店數量與店效不及預期;4.整裝業務虧損幅度過大。

  投資建議:把握定制家居龍頭成長期,首予買入評級
  在創新模式下公司增長空間大,盈利彈性強,我們預計公司2019-2021年EPS分別為2.97/3.62/4.33元,對應PE分別為25.5x/20.9x/17.5x。對應2021年21倍PE,結合FCFF,公司合理估值在86.7-91元,首予買入評級。(國信證券 王學恒)




  長城汽車:去庫帶來短期壓力,靜待行業東風
  事件:公司公布5月份銷量數據,5月公司銷量62559輛,同比下滑11.8%。其中哈弗品牌銷量43134輛,同比下滑9.4%。WEY品牌單月實現銷量6217輛,歐拉品牌單月實現銷量4541輛。出口4520輛,與去年同期基本持平。

  行業大規模去庫,銷量短期承壓。5月份行業進入國五車去庫高峰期,部分經銷商為加速去庫實施了較大幅度的促銷,而長城汽車根據庫存、技術儲備等情況并沒有實施大幅度促銷,受此影響我們預計5月份公司零售銷量出現同比微幅下滑。而批發銷量受去庫影響同比下滑11.8%,同時根據乘聯會數據,5月份乘用車行業批發銷量同比下滑約15%,公司批發銷量依舊好于行業。分車型來看,F7單月銷量維持在1萬輛以上,H6+F7合計銷量36046輛,同比增長18%,M6實現銷量2098輛,同比增長約35%。

  短期銷量不改長期趨勢,經營持續提升市場份額。我們維持2019年行業拐點的判斷,但6月份仍舊為去庫高峰期,預計零售銷量回暖,批發銷量持續低迷。中長期來看,我們判斷2019~2021年銷量復合增長率為14.8%,顯著優于行業。主要基于以下原因:1、大單品向多品系轉變并迎來新品周期,產品競爭力進一步提升,目前形成M、H、F和WEY四大傳統車品系,其中F系列上市后銷量表現突出;2、技術儲備支撐差異化布局,公司國六發動機儲備完善,幫助公司產品完成國五到國六的順利切換。同時全新動力平臺(EN發動機平臺+9DCT)將于2019年底上市,為消費者提供更加豐富的動力選擇;3、營銷持續改善:從2018年開始逐步引入營銷人才,彌補公司在營銷端的短板。

  盈利預測與投資建議。行業拐點疊加公司經營持續改善,未來三年公司銷量復合增長率為14.8%。預計公司2019-2021年EPS分別為0.61/0.75/0.93元,未來三年公司業績復合增長率為17.8%。維持買入評級。

  風險提示:宏觀經濟下行;汽車行業產銷不及預期;新車上市進度不及預期等風險。(西南證券 劉洋)




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