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漲停敢死隊火線搶入6只強勢股

散戶查股網 www.fxvrwk.tw】   『時間:2019-06-14 10:53:39 』   【瀏覽:114】 【打印
  散戶查股網(www.fxvrwk.tw)2019-6-14 6:09:27訊:


  鴻合科技:受益教育信息化,引領IWB賽道
  智能交互顯示行業龍頭企業:公司的核心產品智能交互顯示產品主要面向教育信息化領域,同時向辦公、會議會展、傳媒等商用市場拓展,產品涵蓋智能交互平板、電子交互白板、投影機、視頻展臺等,2015-2017年公司IWB(電子交互白板和智能交互平板)銷量在全球市場連續三年位列第一。

  5年內學齡人數增長+小班化教育+教育信息化共同推進IWB行業持續增長:1)從出生人口數來看,至2023年學齡人數整體將保持小幅增長,進而帶動對新增教室的需求;2)我國中小學班級平均人數仍遠高于發達國家,隨著小班化教育逐漸在我國開始推行,教室需要量將會進一步增長;3)智慧課堂/同步課堂將配備智能交互平板、投影機、電子互動白板等相關IWB硬件,預計未來五年IWB行業仍將維持10%左右的增速。

  IWB大尺寸趨勢+原材料降價保證產品盈利能力:公司2018年75寸以上銷量占比,隨著行業75寸、86寸產品份額不斷提升,高階產品仍將保證公司產品價格維持小幅上揚;公司原材料成本超50%來自于LCD面板,預計隨著國內高世代線產能的不斷投入和釋放,大尺寸液晶面板短期內價格仍有下行空間,主要原材料價格下降有助于公司提高毛利率。

  對比行業龍頭,公司依靠產品性價比走差異化競爭路線:相較行業龍頭公司視源公司,公司IWB的產品價格低于對手15-,具備一定的性價比優勢;同時,公司依靠為海外知名品牌做ODM/OEM代工,利用海外品牌、渠道與教育資源快速開拓國際市場,這一模式在過去兩年實現了巨大成功。

  估值與投資建議
  預計公司2019-2021年實現營收51.72、62.85、76.75億元,實現歸母凈利潤4.10、5.02、6.04,對應PE分別為19.8×、16.2×、13.5×倍,給予公司25×合理目標估值,目標價為74.8元,首次覆蓋買入評級。

  風險提示
  競爭對手訴訟的風險;財政性教育經費波動的風險;技術迭代過快的風險。(國金證券 樊志遠)




  海大集團:跨周期的海大,看得見的白馬
  海大集團是國內率先提出服務型企業定位的飼料企業,成長性領跑行業,具備跨越行業周期的實力。作為以飼料為核心業務的國內一流大型農牧企業,2018年海大集團以1070萬噸的飼料總銷量位居全國第二,總銷量連續多年保持10%以上的增速,自2014年起連續排名行業第一,其中水產飼料銷量全國第一,市占率達到14.07%,禽飼料連續8年保持10%以上的增速,豬飼料近四年復合年均增速超過35%。公司產品結構均衡,營收高增長,毛利率穩中有升,費用控制高效,盈利能力強勁。

  分品種來看:(1)公司水產飼料將受益于水產養殖景氣提升以及海外市場的增長,同時,水產動保經過改良升級后優勢顯現,開始放量;(2)禽飼料技術的精細化升級和原料采購的靈活機制,使公司禽飼料的性價比優勢顯著,隨著業務區域的擴展,復制空間巨大;(3)豬飼料行業增長空間較大,生豬養殖規模化進程加速利好飼料企業,豬周期反轉確立,盈利改善帶動飼料增長;(4)公司收購大信集團加大北方豬飼料布局,豬飼料銷量呈增長趨勢;公司已向下游延伸至生豬養殖,目前處于技術積累、降成本階段,土地和人員儲備充足,逐漸成為公司新的業績爆發點。

  海大集團能在同行競爭中取得出類拔萃的成績,其核心競爭力可總結為:清晰卓越的產品力、四位一體的快速聯動機制以及前瞻性的產業布局和優勢疊加的業務協同。過往業績已經驗證了海大集團優秀的經營能力,尤其是能夠在行業低迷期逆勢成長,足以讓投資者對其長期的優異表現抱以期待!預計2019、2020年EPS為1.26元和1.86元,對應當前股價PE為25.16倍和17.03倍。看好公司豬飼料和水產飼料銷量持續超越行業平均增速、養豬業務放量并受益豬價上漲,給予買入評級。

  風險提示:疫情和疾病,原材料成本波動,自然災害,匯率波動等。(東北證券 李瑤)




  鵬鼎控股:5月營收同比高增19%,智能制造改善淡季毛利率
  公告:2019年 5月營業收入為人民幣 16.95億元,較去年同期增加 19.32%;公司 2019年 1到 5月營業收入為人民幣 75.22億元,較去年同期減少 0.41%。

  2019Q2月度營收增速預計將遞減。作為蘋果第一大 FPC 供應商,鵬鼎控股 2018年 10月份以來營收環降,月度營收于 2019年 2月見底。2019年 3-5月單月營收分別為15.7/15.9/16.9億元,同比增速分別為 35%、29%、19%。由于 5月份已進入蘋果產業鏈新品備貨期,2018年 5月臻鼎營收同比增速 44%,基數較高,另一方面,由于 2019年新機創新有限,因此 2019年 6月營收增速可能呈現環比微降。

  鵬鼎控股從 3C 向汽車領域拓展。鵬鼎控股產品廣泛應用于移動電話、筆記本電腦、平板計算機數字相機、打印機、服務器、光驅、液晶顯示模塊等 3C 電子產品。鵬鼎產品亦應用在日行燈系統、汽車導航系統、車載影音娛樂系統及汽車充電設備系統等汽車電子產品上,客戶包括 Panasonic、群創光電和 Tesa 等;在工業控制領域的產品主要有工業電腦用板等,但 2017年非 3C 應用占鵬鼎控股營收額僅 0.1%。2018年,鵬鼎積極布局包括汽車電子在內的其他領域產品,已成立了專門的汽車用板事業部,開拓汽車板塊客戶。

  鵬鼎為蘋果 FPC 最核心供應商,2019年有望受益于新產品、新客戶。2015-2018年,鵬鼎對蘋果公司銷售金額占營收比例分別為 54%、61%、63%、70%,2018年第一大客戶銷售額增長 20%,仍是拉動營收成長主力。2018年,鵬鼎已與華為展開了全面戰略合作,作為向高端機型突破最快的國產品牌,將為鵬鼎 FPC 業務帶來增量。在新產品方面,鵬鼎針對 5G 產品、汽車電子、生物醫療電子、透明電子產品等領域進行研發布局,保證公司在行業內的技術領先地位。

  2019年,高端制造帶來平穩增量。目前鵬鼎淮安廠以生產硬板、汽車及軟板為主,秦皇島以生產軟板及類載板居多,淮安廠二期工程在 2017年 11月動工,預計 2019年下半年量產,新增產能以軟板為主。鵬鼎是目前 A 股唯一能量產 20um 制程 FPC 以及高端 HDI板的企業,2019年有望受益于 2018新機延續生產和 2019新機天線設計增量。2019Q1雖然營收同比下降 13.5%,受益于公司智能制造產線改造,單季毛利率 18.8%同比提升1pct,因而營業利潤同比增長 10%。

  維持盈利預測,維持增持評級。 維持 2019/2020/2021年鵬鼎控股營收預測 285/326/382億元,歸母凈利潤預測 30/36/44億元。當前市值對應 2019/2020年 PE 為 20/17X,看好全球第一大 FPC 企業長期發展潛力,維持增持評級。(申萬宏源 駱思遠 楊海燕)




  口子窖:穩健增長的優質民企,盡享徽酒消費升級紅利
  投資評級與估值:預測公司2019-2021年營收分別為48億、55億、64億,同比增長13%、15%、16%,歸母凈利潤分別為18.5、22.1億、26.4,同比增長21%、19%、20%。EPS分別為3.09元、3.67元、4.4元,當前股價對應2019-2021年PE分別為19x、16x、13x,根據DDM估值,公司合理股價64.22元,首次覆蓋給予增持評級。

  關鍵假設點:預測公司高檔產品2019-2021年銷量分別同比增長8%、10%、11%,噸價分別同比增長5%、5%、5%,營收分別同比增長13%、16%、17%。

  有別于大眾的認識:管理團隊優秀且穩定,高管持股激勵充分。口子窖管理團隊穩定,管理層平均任職時間高達20年,管理層中不乏國家級釀酒大師等行業精英,經驗豐富且履歷優秀。口子窖作為民營企業相對于國企而言在經營策略的制定和執行上具有的更大的靈活性,一系列極有針對性和戰略眼光的舉措無不體現著口子窖管理層的智慧。

  對釀酒工藝精益求精的追求是口子窖的品質保障。口子窖是兼香型白酒的典型代表,我國兼香型白酒分技術委員會設在口子酒業,2003年口子窖主持制定口子窖酒國家標準。多年來口子窖持續打造真藏實窖的品牌力,對釀酒工藝的改進和創新貫穿了制曲、堆積、蒸餾和儲酒整個釀造過程,始終保持產品品質的穩定性。

  產品結構持續上移驅動毛利率穩步提升。2011-2018年,口子窖毛利率從62%提升到74%,毛利率提升主要由產品結構升級帶來。2011-2018年,口子窖高端產品收入年復合增速14%,噸價連續7年連年增長,年復合增速10%,高端酒收入占比從77%提升到96%。

  消費升級是一個持續穩定的過程,徽酒市場空間大,且消費升級紅利盡顯,地產酒強勢引領消費升級,未來口子窖產品結構將繼續上行,進而驅動毛利率持續提升。

  省內精耕細作持續下沉,省外張弛有度。口子窖采用大商制,對費用管控嚴格,口子窖持續提升費用的使用效率,銷售費用率持續下降,同時疊加產品結構提升,帶來凈利率不斷提升。2011-2018年,口子窖凈利率從19%提升到36%,僅次于貴州茅臺,凈利率提升速度極快,預計未來凈利率仍將穩步提升。未來口子窖省內市場空間仍在于渠道的深挖和向鄉鎮市場的下沉,口子窖在省內根基牢固,長期將穩健增長。省外業務經過近幾年的調整已恢復增長,在新一輪的省外擴張中,公司更加注重質量,未來省外業務仍然是重要發力點。

  股價表現的催化劑:高檔產品增長超預期
  核心假設風險:宏觀經濟下行影響白酒需求。(申萬宏源 呂昌)




  愛爾眼科:外延內生雙發力,堅定看好長遠發展
  事件:公司發布公告擬收購普洱愛爾眼科醫院70%的股權,股權交易價格為2023.0萬元。 上半年布局5家眼科醫院,外延并購強勢進行中。截止2019上半年,公司公布5項收購公告:以1.1億元收購淄博康明愛爾眼科醫院87%的股權、以4017.9萬元收購上海愛爾睛亮眼科醫院59%的股權、以1.8億元收購湘潭市仁和醫院70%的股權、以4250.0萬元收購重慶愛爾兒童眼科醫院85%的股權、以2023.0萬元收購普洱愛爾眼科醫院70%的股權。持續對優質眼科醫院的布局,充分彰顯了公司致力于提升全民眼科醫療服務水平的決心。目前公司雖以穩居全球眼科龍頭寶座,但開疆拓土態勢絲毫不減,我們堅定看好公司長遠發展。

  內生增長毫不遜色,10年量價齊升勢頭不減:截止2018年公司門診量574萬人次,同比增長13.0%;手術量56萬例,同比增長9.1%,剔除白內障手術量,同比增長18.3%。與此同時,受益于消費升級,按照收入/門診量來計算客單價,18年約1395元,同比增長19%,增速高于行業平均水平。此外,公司成熟醫院長沙、武漢、成都、沈陽等前10大醫院合計凈利潤增速仍然維持20%以上,且占利潤比重已由2017年的57%降至52%左右,說明次新及醫院增長趨勢依然向好。當前社會各種眼病患病率除呈上升趨勢外,疊加老齡化及醫療機構渠道下沉等因素,公司發展前景仍將十分廣闊。

  重視人才梯隊建設,優質醫師資源不斷流入。眼病專科連鎖醫院的主要競爭對手為公立醫院,而眼病手術中醫生的醫療水平對患者的選擇有較大的影響。公司通過積極拓展眼病手術項目的同時以市場化的薪酬體系吸引公立醫院優秀的醫療人才。加之靈活的管理激勵手段,逐步拉近同公立醫院的距離,建立良好的品牌形象,進而吸引公立醫院患者分流。此外,相關眼科醫療項目,如屈光手術對設備依賴度高,公司通過持續加強資金投入、設備引進和科室建設,從而形成良好的醫療口碑,為患者提供專業、優質的醫療服務。

  盈利預測與評級。公司外延內生雙發力,積極發展包括眼病手術、視光服務等多元化項目,深度覆蓋全民眼科相關需求,龍頭地位不可撼動。預計2019-2021年公司收入CAGR約29.2%,歸母凈利潤為32.3%。三年EPS分別為0.43元、0.57元、0.75元,對應PE為68倍、51倍、39倍,維持買入評級。

  風險提示:核心業務增速不及預期風險,醫療事故風險。(西南證券 陳鐵林 朱國廣)




  瑞特股份動態點評:軍品夯實發展基礎,民船打開成長空間
  船舶核心配套,壁壘高空間大。 電氣系統承擔全船的配電、輸電,保障用電設備的正常工作; 自動化系統是利用自動化裝置代替人工操縱和管理船舶,提升安全性的同時減輕人員工作強度。作為船舶的重要組成部分,電氣系統和自動化系統具有高技術壁壘高附加值的特點,在船舶總價中的占比分別達到 4%和 7%。作為世界第一造船大國,僅民用領域我國船舶電氣和自動化市場空間就達到 350億元。

  軍船景氣支撐穩健發展, 民船需求潛力尚未釋放。 公司當前產品主要用于軍船和公務船舶領域, 軍船方面, 2018年下水主力艦船 21艘,神盾艦達到創新高的 6艘,在海軍裝備仍有明顯差距的背景下, 艦船建設有望持續高景氣,成為公司發展的穩定支撐;民船領域,一方面,當前處于周期底部,造船完工量處于低位;另一方面,市場仍以國外品牌為主,自主產品占比較低,隨著民船的逐漸復蘇以及自主產品滲透率的提升, 民船市場需求有望成為公司未來成長的重要驅動。

  智能船舶加速發展,機艙自動化加速增長。 智能船舶融合了現代信息技術和人工智能, 是未來船舶發展的重點方向, 工信部 2018年 12月印發了《智能船舶發展行動計劃(2019-2021年)》, 進一步增添了智能船舶發展的動力。 機艙自動化系統作為智能船舶的重要組成部分,隨著智能船舶的發展, 需求有望快速增長。公司的智能機艙產品已成功應用于雪龍 2號科考船上,未來有望進一步推廣,業績實現加速增長。

  盈利預測和投資評級:買入評級。 公司主營業務是技術壁壘高、附加值高的船舶電氣和自動化系統業務,在軍品穩健增長、民品需求潛力尚未釋放,以及智能船舶發展提升智能機艙需求的背景下,公司成長有望加速。 預計 2019-2021年歸母凈利潤分別為 1.25億元、 1.59億元以及 1.91億元,對應 EPS 分別為 0.74元、 0.94元及 1.13元,對應當前股價 PE 分別為 25倍、 20倍及 16倍,軍改影響逐漸消除,公司當前估值處于底部區域,給予買入評級。

  風險提示: 1)軍船建設不及預期; 2)民船復蘇和設備國產化不及預期; 3)公司盈利不及預期; 4)系統性風險。(國海證券 譚倩)




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