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改革有望加速推進行業有望迎來底部反轉!軍工板塊王者歸來

散戶查股網 www.fxvrwk.tw】   『時間:2019-06-17 09:53:49 』   【瀏覽:50】 【打印
  散戶查股網(www.fxvrwk.tw)2019-6-17 7:55:28訊:

  沉寂多時的船舶板塊近日大幅走高。機構指出,軍工是制造業中橫跨行業多、技術全球領先、具有獨立自主優勢的大產業,2019年兩船合并預期上升,軍工集團資產證券化加速,業績驅動和主題投資機會并存,行業有望迎來底部反轉,建議加大配置軍工行業。

  軍工股逆勢走強

  沉寂多時的軍工板塊出現再次啟動的跡象。在上周五的弱市行情中船舶與海洋裝備、海工裝備、航母概念、國防軍工等軍工產業鏈板塊表現強勢。其中,天海防務(300008)、三角防務(300775)漲停,中國船舶(600150)、中船防務(600685)等個股盤中股價觸及漲停,中光防雷(300414)、中國重工(601989)、中船科技(600072)等個股大漲逾3%。

  中航證券認為,軍工行業具備技術高度自主可控的特點,受到較高關注。軍工行業因其特殊性,海外采購渠道常年受到制約,使得產品自主可控程度較高,訂單確定性強。德邦證券則表示,下半年重要時點較多,板塊有望迎來情緒催化。除去中報業績披露外,部分央企面臨二季度考核,與此同時建國70周年閱兵也逐漸接近,軍工行業有望迎來情緒催化。

  其實從基本面看,行業發展已擺脫低迷表現,業績有較大提升。統計數據顯示,軍工板塊(中信軍工指數成份股)2018年實現主營業務收入為3485.32億元,同比增長6.80%。歸屬母公司凈利潤為139.53億元,同比增長28.40%。銷售凈利率為3.75%,同比增長21.04%。軍工板塊2018年全年相較去年同期營業收入和歸母凈利都有大幅提升,銷售凈利潤也迅速增加。2019年一季度,國防軍工板塊業績繼續回暖,歸母凈利潤創近五年最大增幅。

  華泰證券指出,在當前的國內及國際大環境下,強大軍事實力是國家安全的重要保證和堅強后盾,在外部地緣不穩定形勢下,有望加速推進軍工改革和裝備建設。軍工是制造業中橫跨行業多、技術全球領先、具有獨立自主優勢的大產業,2019年兩船合并預期上升,軍工集團資產證券化加速,業績驅動和主題投資機會并存,行業有望迎來底部反轉,建議加大配置軍工行業。

  申萬宏源研究員韓強表示,當前外部地區關系趨于復雜,存在一定不確定性,而軍工受益軍費及裝備采購穩定增長,且已受外部封鎖多年,對外依賴極小,自主可控屬性增強。此外,軍工白馬內生強勁,利潤逐漸兌現,有望逐季改善,行業比較具有突出優勢。板塊有望走出獨立行情。

  軍工資產整合加速推進

  6月1日,洪都航空(600316)發布公告稱,公司擬將零部件制造業務及相關資產負債與關聯方洪都集團導彈業務及相關資產負債進行置換。公告顯示,置出資產評估值為22.08億元,置入資產評估值為13.62億元,置出資產與置入資產的差額8.46億元將由洪都集團以現金方式向洪都航空補足。對于交易完成后將要獲得的8.46億元現金,洪都航空表示將用于提升公司主營業務的研發設計能力、生產經營所需的款項支付、補充流動資金等。

  在這之前,另一家上市軍企也公布了自已近期的資本運作動作。去年11月5日,國睿科技(600562)發布發行股份及支付現金購買資產并募集配套資金暨關聯交易預案,擬向十四所、國睿集團等發行股份及支付現金購買其持有的國睿防務100%股權、國睿信維95%股權和國睿安泰信59%股份,合計作價68.6億元。分析認為,本次資產重組完成后,中電科十四所擁有的大規模優質軍工資產將注入上市公司,具有標桿性意義。

  另一方面,中船集團資產重組大幕拉開。4月4日晚,中船集團旗下兩大上市平臺中船防務(600685)、中國船舶(600150)相繼發布重組方案。中船防務擬置入滬東重機、中船動力、中船動力研究院、中船三井造船柴油機等船舶動力類資產,擬置出廣船國際和黃埔文沖股權。中國船舶擬置入江南造船、廣船國際、黃埔文沖等造船總裝資產,置出滬東重機給中船防務。

  業內人士認為,本次資產重組調整有望對中船集團(通常被稱為“南船集團”)下屬資本運作平臺進行專業化戰略定位,對比此前中船重工(常被稱為“北船集團”)的資產整合思路,南船在明確上市平臺定位后,有望推動旗下其余優質資產證券化。更值得關注的是隨著此次南船內部資產重組調整,市場對于“南北船”合并的預期也在進一步升溫。在國企改革浪潮的推動下,南船與北船的合并或許只是時間問題。

  在3月23日召開的國防軍工上市公司座談會上,證監會、滬深交易所表示,將充分考慮軍工企業的特殊性與重要性,不斷加大對國防軍工企業的政策支持力度。國資委方面表示,近年來積極引導軍工集團將優質軍工資產注入上市公司,以混改促進融合。國防科工局方面也表示,在引導社會資本進入軍工行業,推動軍工資產證券化、軍工企業股份制改造和生產經營類院所轉制,促進軍民深度融合。

  業內人士認為,軍工資產證券化等已出現拐點,軍工企業體制機制改革、資產整合注入、軍民深入融合等將進入加速推進階段。

  關注兩類軍工股

  在資產整合注入上,東北證券指出,目前涉及軍工核心主業的上市公司較少,且多為配套零部件、武器裝備總裝的軍工廠,大量輕資產、高收益的科研院所類資產尚未實現資產證券化,未來核心軍工資產證券化提升空間巨大。軍工是本次國企混改的重點領域,隨著體制、政策和機制等方面改革工作的深入,軍工企業混改、科研院所轉制等改革工作有望持續推進,為核心軍工資產的證券化奠定良好的基礎,資本市場也將在資源優化配置和產業協同發展方面發揮更大的作用。

  對于軍工股投資機會,招商證券發布軍工行業的研報指出,改革疊加成長,一方面,各項改革持續推進,如國資授權經營體制改革、混改和資本運作等,有望持續提升軍工行業活力和企業盈利能力;另一方面,行業基本面持續改善,特

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