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漲停敢死隊火線搶入6只強勢股

散戶查股網 www.fxvrwk.tw】   『時間:2019-12-02 16:58:31 』   【瀏覽:122】 【打印
  散戶查股網(www.fxvrwk.tw)2019-12-2 14:58:55訊:


  虹軟科技(688088)調研報告:視覺AI龍頭 充分受益5G時代應用終端放量
  類別:公司 機構:東北證券股份有限公司 研究員:張世杰 日期:2019-12-01 全球領先的視覺 AI 算法供應商,專注視覺AI 領域研發。虹軟是計算機視覺行業領先的算法服務提供商及解決方案供應商。目前公司共有600 多名員工,其中80%以上為研發人員,70%以上為碩士及其以上學位。公司專注于計算機視覺和人工智能技術,截至19 年上半年,公司在視覺人工智能領域擁有專利132 項(其中發明專利127 項)、軟件著作權75 項。

  公司第三季度營收微增,全年有望保持穩定增長。

  公司Q3 單季度實現營業收入1.37 億元,同比增長0.74%,歸母凈利潤為0.46 億元,同比下滑26.99%。公司下游客戶包括華為、三星、小米和OPPO 等,公司收費模式分成兩種,一種是固定費用模式,按照機型收費,可以合法地把含有虹軟科技算法技術的特定軟件無限量裝載在合約限定的智能設備上,由于該收費模式與簽訂單的時間相關,因此簽單時間會致季度營收的波動;另一種是計件模式,該部分收入目前處于比較穩定上升狀態。從整年看公司業績有望保持一個穩定增速。

  公司視覺人工智能技術廣泛應用于智能手機、智能汽車和IoT 行業。

  根據IDC 數據統計,2019 年第三季度全球智能手機共出貨3.583 億臺,同比增長0.8%。5G 時代智能手機的光學應用將更加豐富,推動智能手機出貨量和雙、多攝智能手機市場滲透率的雙重提升,公司盈利能力將穩定增長。在ADAS 和IoT 領域,公司產品也將隨著終端相關應用的起量而受益。預計到2020 年,我國ADAS 市場規模將達到200 億元以上,全球IoT 設備數量將高達260 億件。

  給予“買入”評級。我們看好公司多年視覺AI 的技術儲備和豐富的產品線,未來公司將充分受益于下游應用市場在5G 時代的放量。預計公司2019~2021 年EPS 分別為0.5/0.71/0.93 元,對應PE 為80.81/56.52/43.28 倍,首次覆蓋,給予“買入”評級。

  風險提示:下游客戶產品銷量不及預期、公司產品推廣不及預期。





  八一鋼鐵(600581):經營穩健 成本上升致Q3業績承壓
  類別:公司 機構:國泰君安證券股份有限公司 研究員:李鵬飛/魏雨迪/張樹瑋 日期:2019-12-01 本報告導讀:
  公司2019Q3 產銷量保持高位,期間費用有所優化,成本上升致業績承壓。10 月宏觀數據顯示地產韌性偏強,基建有望回暖。礦價高位回落背景下,公司業績有望回升。

  投資要點:
  維持“增持”評級。公司2019 年前三季度實現營收154.91 億元,同比升0.7%;歸母凈利潤2.4 億元,同比降58.41%;公司Q3 單季營收59.48億元;公司前三季度歸母凈利潤分別為-1.94、3.18、1.17 億元,公司Q3業績仍承壓。考慮到成本端鐵礦價格上漲的壓力以及行業供給的超預期上行, 下調公司2019-2021 年EPS 至0.25/0.20/0.20 元( 原0.25/0.32/0.36 元),公司受益基建回暖預期強烈,給予公司2019 年一定溢價PB1.38X 進行估值,下調公司目標價至3.86 元,“增持”評級。

  噸鋼毛利下行,三季度業績仍承壓。2019 年前三季度公司鋼材銷量分別為107、154、163 萬噸,噸鋼售價為分別為3652、3654、3654 元/噸,噸鋼成本分別為3521、3177、3275 元/噸,噸鋼毛利分別為131、477、380 元/噸,噸鋼三費分別為322、403、469 元/噸,噸鋼凈利分別為-181、207、72 元/噸,公司三季度噸鋼毛利、凈利與二季度相比有所下滑。

  資產負債率保持下行,期間費用有所優化。2019 年3 季度末,公司資產負債率77.62%,較2018 年全年下降1.46 個百分點。公司2019 年前三季度期間費用率為7.71%,較2018 年同期下降0.33 個百分點,期間費用有所優化。

  新疆鋼企龍頭充分受益疆內偏強的鋼鐵需求,公司業績或有所回升。10 宏觀數據顯示地產韌性猶存,而疆內固定資產投資同比增速為5.6%,高于全國固定資產投資增速0.4 個百分點,區域鋼材市場需求偏強,公司作為新疆鋼鐵行業的龍頭將充分受益。在礦價高位回落的背景下,公司Q4 業績有望回暖。

  風險提示:宏觀經濟加速下行;供給端上升超預期。





  海瀾之家(600398)跟蹤分析:三季度單季收入增速超預期 毛利率波動影響凈利潤
  類別:公司 機構:廣發證券股份有限公司 研究員:糜韓杰/趙穎婕 日期:2019-12-01 核心觀點:
  主品牌三季度單季收入增長超預期。公司2019 年前三季度營業收入146.89 億元,同比增長12.63%,歸母凈利潤26.16 億元,同比下降0.45%,其中第三季度單季營業收入39.68 億元,同比增長31%,歸母凈利潤4.91 億元,同比下降12.64%。分品牌看,海瀾之家、愛居兔、圣凱諾、其他品牌(海瀾優選、OVV、AEX、男生女生、英氏)三季度單季分別增長14.41%、-13.85%、77.44%和687%(二季度分別為9.30%、-23.57%、14.52%和357%),主品牌增速加快得益于適當調降倍率對銷售產生了較好的促進作用,渠道結構改善同店增長較快的購物中心商場店增加和電商業務增速加快。

  歸母凈利潤三季度單季下降主要由于毛利率下降。三季度單季公司毛利率42.01%,上年同期為52.79%。毛利率下降主要由于海瀾之家品牌三季度單季毛利率為38.95%,上年同期為54.54%,除了上年同期買斷比例較高外,還和今年主品牌適當調降倍率促進銷售、買斷產品比例下降,海一家清庫存(計入主品牌)有關,未來隨著海一家庫存清理完畢,預計毛利率有望回升。

  營運指標和經營質量不斷改善。公司前三季度存貨周轉天數和應收帳款周轉天數分別為299 天和14 天(上年同期333 天和16 天)。前三季度經營性現金流凈額為2.01 億元,同比增加47.79%。

  2019-2021 年EPS 預計分別為0.78 元/股、0.90 元/股、1.01 元/股。

  我們看好公司四季度歸母凈利潤有望同比恢復增長,2020 年春節提前有利于今年四季度銷售,且同期毛利率基數降低,英氏并表有望帶來一定增厚。參考可比公司2019 年平均PE,給予公司2019 年12.5 倍PE,合理價值9.75 元/股,維持“買入”評級。

  風險提示:終端庫存積壓的風險;極端氣候影響服裝銷售風險等




  賽騰股份(603283)公司深度研究報告:無線耳機設備先行 緊抓蘋果迎“大年”
  類別:公司 機構:華西證券股份有限公司 研究員:劉菁 日期:2019-12-01 公司2016年即供貨蘋果無線耳機組裝設備及治具,明年有望迎蘋果“大年”與5G 換機潮,一代產品一代設備,公司作為蘋果產業鏈自動化設備重要供應商有望顯著受益、市場預期差大。

  主要觀點:
  公司的過往:成于蘋果,進入發展快車道。公司致力于為客戶提供自動化解決方案,公司在進入蘋果合格供應商后便進入發展快車道,上市前蘋果已成為公司最重要客戶,上市后國內外收入更加均衡、收入結構已大幅改善。公司上市后加快了下游應用領域的拓展,重點領域包括半導體、汽車、醫藥、新能源等,進入日本電產、村田新能源等企業供應商體系,收購Optima株式會社將公司產品線向高端半導體檢測設備領域進一步延伸。

  公司的賽道:藍牙耳機設備先行,蘋果“大年”與5G 換機潮帶來巨大預期差。1)公司在投資者交流平臺上表示,無線耳機相關的組裝設備及治具公司都有生產,2016、2017年相關收入大幅增長。同時2020 年蘋果手機將迎較大變化,疊加5G 換機潮,3C 設備產業鏈企業有望顯著受益。2)一代產品一代設備,新制自動化設備與改制設備的價值量相差非常大,較大的變動需要更大量的新制設備。我們判斷蘋果2020 年9 月份新機所需自動化設備的采購時間將自2020 年一季度開始,相關產業鏈的預期差巨大,疊加2020 年5G 手機換機潮,3C 設備產業鏈將顯著改善,公司業績彈性將顯現。

  投資建議:公司緊跟蘋果新產品研發節奏,蘋果“大年”業績彈性將顯現,預計公司2019-2021 年的歸母凈利潤分別為1.45、2.11、2.83 億元,增速19.5%、49.9%、34.4%,給予2020 年30 倍PE,目標價37.2 元,首次覆蓋,“買入”評級。

  風險提示:下游3C 產品更新換代不及預期;公司相關產品訂單不及預期等。





  東誠藥業(002675)深度報告:進入市場放量期 核藥龍頭將迎價值重估
  類別:公司機構:平安證券股份有限公司 研究員:葉寅/韓盟盟 日期:2019-12-01 平安觀點:
  國內核醫藥市場蓬勃發展,東誠藥業打造核藥產業平臺:2017 年國內核醫學市場約43.82 億元,2013-2017 年CAGR 為12.1%,預計2018-2022年CAGR 高達19.40%,處于高景氣發展階段。我國核醫學起步晚,2017年人均支出3.2 元,僅為美國的5.7%,發展空間巨大。由于核素藥物存在一定的放射性,行業壁壘較高,目前國內呈現東誠藥業和中國同輻雙寡頭競爭格局。公司旗下核藥子公司包括云克藥業、安迪科、東誠欣科、益泰醫藥等,打造核藥產業平臺,已基本涵蓋目前主流核藥品種。

  三大核心產品迎歷史性機遇:公司現有產品主要包括云克注射液、氟[18F]-FDG、碳[13C]/[14C]呼氣試驗產品、得[99mTc]標記顯像劑、碘[131I]化鈉口服溶液、碘[125I]密封籽源等。云克注射液2019 年8 月被寫入專家共識,拓寬應用場景,與主流生物制劑降價后相比,性價比仍然明顯。

  F18-FDG 受益于PET-CT 配置證放開,2020 年底裝機量翻倍,長期看有10 倍成長空間;公司核藥房布局領先,將率先享受F18-FDG 放量。尿素C13/C14 膠囊是目前Hp 首選非侵入檢查方法,2017 年市場規模14.4 億元,預計2018-2022 年CAGR 高達20%;公司通過改變上海欣科與海德威合作模式以及代理以色列Exalenz 的C13 品種,享受行業增長紅利。

  在研管線價值有待發現,重磅品種開啟核藥新時代:東誠藥業通過自主研發和外部引入兩種方式不斷擴充核藥研發管線。錸[188Re]-HEDP 處于IIb期臨床,是國內1.1 類新藥,在骨轉移治療中有獨特優勢,潛在市場空間15 億元。18F-NaF 注射液與99mTc-MDP 相比顯像更快,靈敏度更高,成像更清晰;公司國內獨家申報,已獲得臨床批件,市場空間約3.0-3.5億元。18F-FP-CIT PET 成像時間短,分辨率高,是比123I-FP-CIT 更好的PD 診斷藥物。Y-90 微球相比一般體外照射治療能量更高,可利用血管攝影技術定位,降低副作用,我國肝癌發病率高,產品上市后空間廣闊。

  硼中子俘獲治療技術與現有質子治療、重離子治療等方式相比,腫瘤殺傷力強,治療成本低,治療周期短,有望成為新一代精準癌癥治療手段。而與北京腫瘤醫院兩個合作品種也有巨大應用空間。

  被低估的核醫學龍頭,維持“強烈推薦”評級:2019 年藥品行業進入集采時代,核素藥物由于其高壁壘和政策免疫性,未來的確定性更強,投資價值凸顯。配置證政策松綁,有望釋放出核醫學行業被壓抑的巨大市場,公司核藥房網絡布局進度領先,未來自主研發疊加海外品種引進豐富產品線。我們維持此前業績預測,預計公司2019-2021 年營業收入分別為30.86 億元、40.15 億元、51.69 億元,歸母凈利潤分別為3.75 億元、4.80 億元、6.13 億元,對應2019-2021 年EPS 為0.47、0.60、0.76元,當前股價對應2020 年PE 僅26 倍,維持“強烈推薦”評級。

  風險提示:1)肝素原料藥價格波動:原料藥價格存在一定的周期性波動,目前肝素原料藥價格處于歷史高位,雖然利潤貢獻占比逐步下降,但若肝素原料藥價格大幅下滑,短期內會對公司盈利水平產生一定影響;2) 核醫學市場放量低于預期:目前公司作為國內核醫學龍頭之一,受益于PET-CT等配置證放開,迎來F18-FDG 等品種的放量。但從PET-CT 配置規劃出臺到F18-FDG 放量仍有一定的延遲,這段時間容易造成F18 放量不及預期;3)研發風險:目前在研品種較多,與普通化藥和生物藥研發類似,核藥研發同樣存在高投入、高風險特點,所以公司在研品種存在研發進度不及預期的可能。





  珠江啤酒(002461)公司研究:享天時地利 昔日華南王加速奔跑
  類別:公司 機構:國盛證券有限責任公司 研究員:符蓉/沈

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